«Центробанк борется с инфляцией, но борьба порождает ее рост»
Как повышение ключевой ставки до рекордного 21% отразится на россиянах? Объясняет доктор экономических наук Игорь Липсиц
Центробанк России по итогам заседания 25 октября повысил ключевую ставку на 200 базовых пунктов, с 19 до 21% годовых. Это рекордный уровень в современной истории РФ.
В ЦБ считают, что требуется «более сдержанный рост спроса и соответствующая жесткость денежно-кредитных условий, чтобы возобновить процесс дезинфляции, снизить инфляционные ожидания и обеспечить возвращение инфляции к цели в 2025 году».
Насколько эффективно повышение ключевой ставки в борьбе с инфляцией и как это отразится на кошельках российских граждан — в разговоре с «Новой газетой Европа» объясняет экономист, профессор и доктор экономических наук Игорь Липсиц.
Как менялась ключевая ставка за последние годы?
С июля 2020 года ставка была на историческом минимуме— 4,25%. Повышать ее начали 17 марта 2021 года, а 28 февраля 2022-го, спустя несколько дней после начала полномасштабного вторжения в Украину, ставку подняли до рекордных на тот момент 20%.
Только с начала 2024 года ключевая ставка выросла на пять процентных пунктов. При этом глава ЦБ Эльвира Набиуллина допустила повышение еще до 23%. Она пояснила, что даже при увеличении ставки «инфляция в этом году будет вдвое выше цели». Всентябре этого года прирост цен составил 9,8% (после 7,5% в августе).
ЦБ пытается управлять экономикой в логике стабильной, классической, спокойной, мирной экономической жизни, когда более-менее понятно, как можно управлять денежными процессами. Но экономика не мирная и не спокойная, она взбудоражена войной и нестабильна.
Поэтому рост цен неизбежен, он будет происходить быстрее. Это вызовет рост общего темпа инфляции.
ЦБ будет пугаться этого еще больше, повышать еще больше ставку. А победить он инфляцию таким образом не может.
— То есть ЦБ объясняет повышение ключевой ставки борьбой с инфляцией, но все получается ровно наоборот?
— Конечно. Это замкнутая система, при которой всякие шаги против инфляции усиливают инфляцию. Минфин только что объявил, что они увеличат расходы бюджета 2024 года на 1,5 трлн рублей. Частично это происходит из-за того, что увеличились военные расходы, а частично из-за того, что надо теперь больше денег платить по льготным кредитам. Люди же взяли льготную ипотеку — дают ипотеку под низкий процент, а банк получает нормальный рыночный процент, и разницу между рыночным и льготным процентом покрывает Минфин. Это дотирует государство.
Если повышается ключевая ставка Центробанка, растет рыночная стоимость кредита, и Минфин должен давать банку большую разницу между рыночной и льготной. Для этого он должен вбросить в экономику еще больше денег, и вот вам еще один канал вливания денег.
ЦБ борется с инфляцией, но его борьба порождает рост инфляции. Это называется спираль. И пока не завершится война, ее невозможно будет остановить.
Поэтому россиян ждет неуклонный рост цен на все продукты питания и на все потребительские товары. Жизнь будет дорожать по всем направлениям, и с этим ничего нельзя сделать. ЦБ остановить это не может. И в будущем году россиян ждет еще больший рост: раз дорожает все в экономике, то дорожают, в частности, расходы в ЖКХ. ЖКХ повышает тарифы, а повышение тарифов, соответственно, разгоняет общий уровень инфляции.
— При этом деньги в российском бюджете все еще есть на то что, чтобы продолжать войну.
— И это как раз частично из-за инфляции. У нас же один из главных источников дохода — это налог на добавленную стоимость (НДС). Это налог, который очень хорошо работает во времена высокой инфляции. Потому что НДС уже включается в цену. Он же не абсолютный по размеру, а в процентах. Поэтому чем выше цена из-за инфляции, тем больше величина НДС, который получает бюджет. А государство вкладывает средства в войну и разгоняет инфляцию, из-за чего растут цены. Бюджет проигрывает не сильно, а вот население, у которого такой автоматический рост зарплат отсутствует, проигрывает.
— То есть, в общем, война идет за счет обычных граждан.
— Конечно, война идет все в большей степени за счет самого простого, самого бедного населения России.
